På onsdagen tillkännagav president Biden ett avtal om att förse Intel med 8,5 miljarder dollar i direkt finansiering och 11 miljarder dollar i lån enligt CHIPS and Science Act. Intel kommer att använda denna finansiering för sina waferfabriker i Arizona, Ohio, New Mexico och Oregon. Som rapporterats i vårt nyhetsbrev från december 2023 ger CHIPS Act totalt 52,7 miljarder dollar i finansiering för den amerikanska halvledarindustrin, inklusive 39 miljarder dollar i tillverkningsincitament. Innan Intels tilldelning hade CHIPS Act redan allokerat totalt 1,7 miljarder dollar till GlobalFoundries, Microchip Technology och BAE Systems, enligt Semiconductor Industry Association (SIA).
Finansieringen enligt CHIPS-lagen har gått långsamt, och den första tilldelningen tillkännagavs över ett år efter att den antagits. På grund av den långsamma utbetalningen har vissa stora halvledarfabriksprojekt i USA försenats. TSMC noterade också svårigheter att hitta kvalificerade byggnadsarbetare. Intel tillskrev förseningarna delvis en långsam försäljning.
Andra länder har också avsatt medel för att främja halvledarproduktion. I september 2023 antog Europeiska unionen den europeiska chipslagen, som föreskriver 430 miljarder euro (cirka 470 miljarder dollar) i offentliga och privata investeringar för halvledarindustrin. I november 2023 avsatte Japan 2 biljoner yen (cirka 13 miljarder dollar) för halvledartillverkning. Taiwan antog lagstiftning i januari 2024 för att ge skatteincitament för halvledarföretag. I mars 2023 antog Sydkorea ett lagförslag för att ge skatteincitament för strategiska teknologier, inklusive halvledare. Kina förväntas inrätta en statligt stödd fond på 40 miljarder dollar för att subventionera sin halvledarindustri.
Vilka är utsikterna för halvledarindustrins kapitalutgifter (CapEx) i år? CHIPS-lagen syftar till att stimulera kapitalutgifter, men den största effekten kommer inte att bli tydlig förrän efter 2024. Förra året minskade halvledarmarknaden besvikelsefullt med 8,2 %, vilket ledde till att många företag antog en försiktig inställning till kapitalutgifter under 2024. Vi uppskattar att de totala halvledar-CapEx under 2023 var 169 miljarder dollar, en minskning med 7 % från 2022. Vi förutspår en minskning med 2 % i CapEx för 2024.
Med återhämtningen av minnesmarknaden och den förväntade ökningen av efterfrågan från nya applikationer som artificiell intelligens förväntas stora minnesföretag öka sina kapitalutgifter under 2024. Samsung planerar att bibehålla relativt oförändrade utgifter under 2024 på 37 miljarder dollar men minskade inte sina kapitalutgifter under 2023. Micron Technology och SK Hynix minskade kapitalutgifterna avsevärt under 2023 och planerar för tvåsiffrig tillväxt under 2024.
Det största gjuteriet, TSMC, planerar att spendera cirka 28 till 32 miljarder dollar under 2024, med en median på 30 miljarder dollar, en minskning med 6 % från 2023. SMIC planerar att hålla kapitalutgifterna oförändrade, medan UMC planerar att öka med 10 %. GlobalFoundries förväntar sig en minskning av kapitalutgifterna med 61 % under 2024 men kommer att öka utgifterna under de närmaste åren med byggandet av en ny fabrik i Malta, New York.
Bland tillverkare av integrerade enheter (IDM) planerar Intel att öka kapitalutgifterna med 2 % under 2024 till 26,2 miljarder dollar. Intel kommer att öka kapaciteten för både gjuterikunder och interna produkter. Texas Instruments kapitalutgifter förblir i stort sett oförändrade. TI planerar att spendera cirka 5 miljarder dollar per år fram till 2026, främst för sin nya fabrik i Sherman, Texas. STMicroelectronics kommer att minska kapitalutgifterna med 39 %, medan Infineon Technologies kommer att minska med 3 %.
Samsung, TSMC och Intel, de tre största investerarna, förväntas stå för 57 % av halvledarindustrins kapitalutgifter år 2024.
Vad är den lämpliga nivån på kapitalutgifter i förhållande till halvledarmarknaden? Halvledarmarknadens volatilitet är välkänd. Under de senaste 40 åren har den årliga tillväxttakten minskat från 46 % år 1984 till 32 % år 2001. Medan branschens volatilitet har minskat med mognaden, nådde tillväxttakten 26 % under de senaste fem åren. Den minskade med 12 % år 2021 och 12 % år 2019. Halvledarföretag behöver planera sin kapacitet för de kommande åren. Att bygga en ny fabrik tar vanligtvis cirka två år, med ytterligare tid som behövs för planering och finansiering. Som ett resultat varierar andelen halvledarinvesteringar i förhållande till halvledarmarknaden avsevärt, vilket visas nedan.
2---Kiselkarbid: Mot en ny era av wafers
Förhållandet mellan investeringar i halvledarprodukter och marknadsstorlek har varierat från som mest 34 % till som lägst 12 %. Det femåriga genomsnittet ligger mellan 28 % och 18 %. Under hela perioden 1980 till 2023 har investeringarna stått för 23 % av halvledarmarknaden. Trots fluktuationer är den långsiktiga trenden för denna kvot ganska konsekvent. Baserat på förväntad stark marknadstillväxt och en minskning av investeringarna förväntar vi oss att denna kvot minskar från 32 % år 2023 till 27 % år 2024.
De flesta prognoser förutspår en tillväxt på halvledarmarknaden i intervallet 13 % till 20 % för 2024. Vår information om halvledarindustrin förutspår en tillväxt på 18 %. Om 2024 utvecklas lika starkt som förväntat kan företagen komma att öka sina investeringsplaner över tid. Vi kan förvänta oss att se positiva förändringar i investeringar i halvledarindustrin under 2024.
Publiceringstid: 8 april 2024